La previsión de que el mercado mundial de semiconductores de memoria crecerá rápidamente hasta alrededor de 1.500 billones de wones este año implica algo más que un simple aumento numérico. En el pasado, la demanda de bienes de consumo lideraba el mercado, pero ahora se ha producido un cambio estructural en el que la memoria del servidor para construir centros de datos de IA representa más de la mitad de las ventas totales. En particular, los semiconductores de memoria, incluidas DRAM y NAND flash, se están convirtiendo en componentes centrales de los servidores de IA, y el desequilibrio entre oferta y demanda se está volviendo tan grave que incluso las memorias de gran ancho de banda (HBM) deben mantenerse al día con el aumento de precios de las DRAM de uso general. Se espera que esta escasez de suministro continúe más allá de la primera mitad del próximo año y hasta 2027, y empresas nacionales como Samsung Electronics y SK Hynix están arriesgando sus vidas para realizar inversiones a gran escala y conseguir talento para solidificar su liderazgo global.

La tendencia de las “ventas circulares”, en la que la calidez de la industria de los semiconductores se extiende más allá de las acciones de gran capitalización y por todo el ecosistema (materiales, piezas, equipos) también es un factor clave al que hay que prestar atención. Si bien Samsung Electronics y SK Hynix abrieron la puerta al mercado de semiconductores de IA, las empresas de equipos y procesos que les siguieron ahora se están beneficiando sustancialmente del superciclo tecnológico. Las empresas de materiales y equipos de proceso front-end han entrado en una trayectoria de crecimiento a largo plazo en línea con el ciclo de expansión de los centros de datos de IA y, a diferencia de los ciclos de inversión cortos e intensos del pasado, esta vez está comenzando una era de inversión en instalaciones a largo plazo que durará hasta 2030. Sin embargo, la situación reciente del mercado es tal que algunos ETF pequeños están experimentando un ajuste temporal debido a la concentración de la oferta y la demanda hacia acciones de gran capitalización. Sin embargo, la opinión predominante es que esto se interpreta como un fenómeno de corto plazo causado por un cambio en el sentimiento inversor y no como un empeoramiento de la industria.

Otro desafío en el mercado de semiconductores es el riesgo geopolítico y la reorganización de la cadena de suministro. Las empresas tecnológicas globales están tomando medidas feroces para sobrevivir, como pedir al gobierno de Estados Unidos que flexibilice las regulaciones sobre los semiconductores chinos o buscar rutas de adquisición indirectas para superar la escasez de suministro de memoria. Aunque se está llevando a cabo un proyecto de construcción de una fábrica a gran escala en los Estados Unidos, se señala que no hay tiempo suficiente para resolver la escasez de memoria de propósito general que enfrentamos en este momento. En esta situación, los fabricantes chinos de semiconductores están intentando lograr la independencia tecnológica nacional y ampliar su cuota de mercado global, aprovechando la brecha en el conflicto entre Estados Unidos y China. Esto demuestra que la industria de los semiconductores se encuentra en un estado de alta dinámica política y económica que está directamente relacionada no sólo con la superioridad tecnológica sino también con la seguridad nacional.

Lo que llama la atención es que se están detectando cambios innovadores llamados “segunda memoria” no sólo en los semiconductores de memoria sino también en el mercado de repuestos circundante que los respalda. En particular, en el proceso de construcción de un sistema acelerador de IA, la carga de los condensadores cerámicos multicapa (MLCC) ha aumentado en más de un 600 % en comparación con el pasado, y las principales empresas de componentes, como Samsung Electro-Mechanics, que se enfrenta a un abismo de suministro, están experimentando un auge sin precedentes. MLCC de alto rendimiento es un componente clave que determina la eficiencia del procesamiento de datos y la estabilidad del suministro de energía, y su valor se está disparando con la expansión del mercado de servidores de IA. De esta manera, la tecnología de IA va más allá del crecimiento de un solo artículo y opera como un enorme motor que impulsa el crecimiento de toda la cadena de valor, desde los sustratos semiconductores hasta los componentes ultrapequeños.