Un castillo de arena construido con deuda, una luz de alerta sobre el endeudamiento de los hogares y la expansión irregular del capital. > Noticias

En mayo, los préstamos para hogares del sector financiero aumentaron en la friolera de 9,3 billones de wones, registrando el mayor aumento en 1 año y 9 meses desde agosto de 2024. Aunque el impulso de los préstamos hipotecarios para viviendas, que lideraron el aumento de los préstamos en el pasado, ha disminuido un poco, los "otros préstamos", incluidas las cuentas bancarias negativas y los préstamos crediticios, aumentaron en 5,3 billones de wones, impulsando el aumento de la deuda general. Esto va más allá de la simple necesidad de fondos para la vida diaria y sugiere que las agresivas inversiones apalancadas realizadas por individuos que intentan seguir el ascenso del mercado de valores han alcanzado un nivel peligroso. Las autoridades financieras consideraron esto como una emergencia grave e iniciaron un estricto sistema de gestión para inspeccionar semanalmente a las empresas financieras que no pudieran cumplir los objetivos de préstamo.

A medida que se fortalecen las regulaciones sobre préstamos a los hogares, el 'efecto globo' en el que la demanda de préstamos se desplaza de los bancos a las instituciones financieras secundarias se vuelve más evidente. Mientras que la regulación total del índice de servicio de la deuda (DSR) en el sector bancario es del 40%, en el sector financiero secundario se permite hasta el 50%, por lo que los prestatarios que están desesperados por alcanzar el límite están acudiendo en masa a compañías de seguros, cajas de ahorros y empresas de mujeres. Sin embargo, esto es sólo el comienzo de un círculo vicioso que impone tasas de interés más altas a los prestatarios. La capacidad de pago de los prestatarios vulnerables ya ha llegado a su límite, y ante la posibilidad de un aumento de la tasa de interés base, aumentan las advertencias de que el aumento de las tasas de morosidad y la expansión de la insolvencia en las instituciones financieras secundarias podrían convertirse en un detonador para todo el sistema financiero.

Mirando dentro del sector financiero, el comportamiento de las compañías de valores que emiten “nuevos títulos de capital” es muy preocupante. Cuando las compañías de valores se vieron afectadas por los límites de la regulación del apalancamiento, eligieron un método irregular para inflar el capital en sus libros mediante la emisión de nuevos tipos de títulos de capital en forma de bonos perpetuos en lugar de aumentar el capital con capital desembolsado. Como las compras de estos bonos riesgosos estaban restringidas en la misma industria, fluyeron en grandes cantidades hacia cajas de ahorros y compañías de capital que buscaban altas tasas de interés. Como resultado, se ha formado una estructura en la que las instituciones receptoras que manejan los depósitos de la gente común asumen el riesgo de insolvencia de las compañías de valores, y esto está actuando como una potencial "bomba de insolvencia" que recuerda la pesadilla de la pasada crisis de las cajas de ahorros.

Las autoridades financieras han comenzado a controlar la velocidad de pago de los préstamos reduciendo el límite de los préstamos para personas con ingresos altos y fomentando el pago de los préstamos eximiendo las tarifas de pago anticipado. Sin embargo, la opinión predominante es que es difícil controlar fundamentalmente la deuda de los hogares en medio de la volatilidad del mercado de valores y la incertidumbre en el mercado inmobiliario sólo con estas medidas provisionales. Los expertos están alzando la voz para que los compradores de nuevos títulos de capital deberían limitarse a instituciones con capacidad para soportar pérdidas, como los PEF o los VC, y que se debería impedir que las instituciones depositarias inviertan en activos de riesgo. Sobre todo, para corregir las distorsiones en el sistema financiero, es hora de que las autoridades supervisoras tomen la iniciativa en la gestión práctica de riesgos en lugar de esconderse detrás de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).