Los fuertes vientos de julio, un gran vuelco en la bolsa provocado por la expulsión de las 'coin stocks' y un juego de supervivencia > Noticias

El núcleo de esta reforma del sistema es la fuerte presión para salir de las acciones de bajo precio llamadas “acciones de monedas”. Según la enmienda, si el precio de la acción se mantiene por debajo de 1.000 wones durante 30 días de negociación, se designará como acción de gestión, y si no se recupera a 1.000 wones durante más de 45 días de negociación en los próximos 90 días de negociación, pasará inmediatamente por procedimientos de exclusión de la lista. Estas regulaciones comenzaron con el propósito de aumentar la transparencia del mercado mediante la eliminación de acciones de bajo precio que son propensas a la manipulación del precio de las acciones o al comercio especulativo. En consecuencia, muchas empresas que cotizan en KOSDAQ están sacando la tarjeta de "fusión de acciones" para aumentar artificialmente el precio unitario por acción reduciendo el número de acciones en circulación. De hecho, desde principios de este año, el número de empresas que han decidido fusionar acciones se ha multiplicado por decenas en comparación con el año pasado, lo que indica una alta tensión en el mercado. Sin embargo, dado que estas medidas contables no garantizan un aumento real del valor empresarial, hay una serie de casos en los que el precio de las acciones no se puede defender ni siquiera después de la fusión y vuelve a caer en acciones de un centavo.

Además de los requisitos de existencias de monedas, el aumento de los estándares de capitalización de mercado también actúa como un pesado grillete para las empresas. A partir de julio, el estándar de capitalización de mercado para cotizar en KOSDAQ aumentará de 15 mil millones de wones a 20 mil millones de wones, y se espera que aumente aún más a 30 mil millones de wones el próximo año. Simplemente aumentar el precio de las acciones por encima de 1.000 wones no es suficiente, y la capitalización de mercado en sí, que es el número de acciones emitidas multiplicado por el precio de las acciones, debe permanecer por encima de un cierto nivel para mantener el estado de cotización. Como resultado, muchas empresas marginales están arriesgando sus vidas en “fusiones y adquisiciones para ganarse la vida” o inflando sus cifras externas para seguir cotizando en bolsa en lugar de fortalecer la competitividad de su negocio principal. En particular, como un gran número de empresas deficitarias con una capitalización de mercado inferior a 30 mil millones de wones están sujetas a exclusión de la lista, se ha vuelto más importante que nunca para los inversores distinguir entre lo bueno y lo malo. Los expertos advierten que la estrategia de simplemente comprar acciones a precios bajos puede convertirse ahora en una apuesta muy arriesgada.

Antes de la implementación del sistema, las preocupaciones en ciertos sectores, incluida la bioindustria, se están profundizando. Esto se debe a que las empresas de biotecnología que tardan mucho en desarrollar tecnología a menudo experimentan pérdidas sostenidas, lo que pone el precio de sus acciones y su capitalización de mercado bajo presión a la baja. Aunque existen oportunidades para K-Bio en el mercado global, como la reciente simplificación de los procedimientos clínicos por parte de la Administración de Alimentos y Medicamentos de los EE. UU. (FDA), el entorno regulatorio nacional está mostrando tendencias contradictorias que están fortaleciendo la presión para salir. Algunas empresas intentan encontrar un gran avance a través del éxito clínico y la exportación de tecnología, pero las pequeñas y medianas empresas biológicas cuyas condiciones de financiación han empeorado no tienen otra alternativa que las fusiones de acciones. Algunos expresan su preocupación de que normas tan uniformes puedan obligar a las empresas innovadoras con potencial de crecimiento a salir del mercado. En consecuencia, están ganando fuerza voces que exigen medidas complementarias urgentes que vayan más allá del simple fortalecimiento de los estándares de exclusión y creen un entorno de relaciones internacionales en el que las empresas puedan ser evaluadas de manera justa en el mercado.

Desde la perspectiva del mercado en su conjunto, existe la expectativa de que esta medida sea un “rito de iniciación” para mejorar la estructura del mercado KOSDAQ. Como se ha señalado al mercado KOSDAQ como el principal culpable del “descuento de Corea” debido al comercio especulativo y a una divulgación poco clara, la lógica es que esta oportunidad debería aprovecharse para reorganizar el mercado y convertirlo en un mercado centrado en empresas de primera línea. El sistema de promoción del mercado (clasificación de grupos premium, estándar y de gestión) que están revisando las autoridades financieras también es una extensión de esta mejora constitucional. Sin embargo, el hecho de que los cambios rápidos en el sistema puedan provocar una disminución de la liquidez sigue siendo un factor del que hay que tener cuidado. Dado que el daño a los inversores individuales es inevitable cuando llegan las acciones excluidas de la lista, deben ir acompañadas de medidas de aterrizaje suave, como activar mercados de distribución no cotizados como K-OTC o proporcionar un período de mejora suficiente para la reactivación corporativa. En última instancia, la confianza del mercado se logrará no sólo mediante estrictas normas de salida, sino también mediante la creación de un ecosistema justo donde se trate a las empresas en crecimiento y se eliminen las de bajo rendimiento.