진양곤의 승부수: 10억 원의 책임경영이 던지는 메시지와 신약 허가의 갈림길 > K-wave Trends

Der Kernpunkt des Schritts des Vorsitzenden Jin Yang-gon ist, dass es sich um einen Marktkauf im Wert von 1 Milliarde Won handelt, der in nur wenigen Tagen Anfang Juni getätigt wurde. Sein Ziel war es, Anteile in allen Bereichen zu sichern, darunter große Tochtergesellschaften wie HLB Genex, HLB Innovation, HLB Therapeutics, HLB Biostep und HLB Panazine. Insbesondere dieser Kauf, bei dem der größte Anteil an HLB Genex ging, zeigt das Vertrauen des Eigentümers in wichtige Tochtergesellschaften, die die Entwicklung neuer Medikamente innerhalb der Gruppe anführen. Hierbei handelt es sich nicht einfach um eine vorübergehende Maßnahme zur Steigerung des Aktienkurses, sondern um den starken Willen, durch Taten zu zeigen, dass der mittel- bis langfristige Wert des Unternehmens trotz der Marktvolatilität nicht geschädigt wurde. Es wird als strategischer Schachzug gewertet, um Investoren auch in Krisenzeiten mit einer konsequenten Managementphilosophie zu überzeugen.

Hintergrund dieses Aktienkaufs ist ein großes Zulassungsverfahren für neue Medikamente, das in der zweiten Jahreshälfte ansteht. Im Juli wird die US-amerikanische FDA entscheiden, ob die Kombinationstherapie aus Rivoceranib und Camrelizumab zur Behandlung von Leberkrebs zugelassen wird, und im September werden die Ergebnisse der Prüfung von Lirafugratinib, einem Kandidaten für die Behandlung von Gallengangskrebs, veröffentlicht. Darüber hinaus stehen wir kurz vor der Bekanntgabe der globalen klinischen Phase-3-Studiendaten für die Behandlung neurotropher Keratitis „RGN-259“ von HLB Therapeutics und befinden uns an einem kritischen Punkt, der über das Schicksal der gesamten Gruppe entscheiden wird. Vorstandsvorsitzender Jin vermittelt dem Markt indirekt Vertrauen in den Erfolg der klinischen Studie, indem er den Anteil des Managements im Vorfeld dieser groß angelegten Dynamik direkt erhöht.

Neben dem Aktienkauf sollte man auch auf das „Relay IR (IR)“ achten, das vom Vorsitzenden Jin selbst gehalten wird. Seit letztem Monat besichtigt er die Filialen großer inländischer Wertpapierfirmen und informiert Privatbankiers (PBs) und vermögende Privatpersonen direkt über die Kernpipeline und Wachstumsvision der Gruppe. Dies ist ein Schritt, der die starke Unzufriedenheit des Eigentümers darüber widerspiegelt, dass der aktuelle Aktienkurs das Potenzial des Unternehmens nicht vollständig widerspiegelt, und seinen Willen, die Investitionsstimmung durch direkte Kommunikation wiederherzustellen. Sein Vor-Ort-Management, das darauf abzielte, die Informationsasymmetrie im Markt zu beseitigen und die Kontakte zu Investoren auszubauen, um eine positive öffentliche Meinung zu bilden, kann als Versuch interpretiert werden, Vertrauen aufzubauen, das über den bloß in Zahlen ausgedrückten Aktienkurs hinausgeht.

Hinter diesen aggressiven, verantwortungsvollen Managementmaßnahmen verbergen sich jedoch auch komplexe Schattenseiten. Kürzlich kam es während der eingezahlten Kapitalerhöhung von HLB Pharmaceutical zu Kontroversen, da der Zeitplan für den Verkauf neuer Aktienoptionsscheine an die FDA-Zulassung geknüpft war, was am Markt ebenfalls Anlass zur Sorge gibt. Da der Wert neuer Bezugsrechte auf Aktien stark unterschiedlich sein sollte, je nachdem, ob ein neues Medikament zugelassen wurde, wurde kritisiert, dass die Interessen von Mehrheitsaktionären und Minderheitsaktionären in Konflikt geraten könnten. Dies folgte auf eine Korrekturanfrage des Finanzaufsichtsdienstes, und HLB trat einen Schritt zurück und erklärte, dass sie dem Anlegerschutz Priorität einräumen und den Zeitplan und die Struktur der eingezahlten Kapitalerhöhung erneut prüfen werde. Dies zeigt, dass Transparenz in der Unternehmensführung zum Schutz des Shareholder Value unabhängig vom Bekenntnis des Eigentümers zu verantwortungsvoller Unternehmensführung nach wie vor eine wichtige Aufgabe ist.

Letztlich kann man sagen, dass der jüngste Schachzug des Vorsitzenden Jin Yang-gon ein hochrangiges politisches Spiel ist, bei dem zwei Fliegen mit einer Klappe geschlagen werden sollen: „die Essenz der Entwicklung neuer Medikamente“ und „Kommunikation mit dem Markt“. Aufgrund der Natur von Biounternehmen bestimmt der Erfolg von Forschung und Entwicklung den gesamten Wert des Unternehmens, sodass die direkte Kapitalinvestition des Eigentümers das Mittel ist, um das klarste Signal an den Markt zu senden. In einer Situation, in der die Entwicklung neuer Medikamente jedoch weiterhin ungewiss ist, wird das Ausmaß, in dem dieses Vertrauen die Bedenken des Marktes zerstreuen kann, von der endgültigen Entscheidung der FDA in der zweiten Jahreshälfte abhängen. Abhängig von den Ergebnissen kann der jüngste Anteilserwerb des Vorsitzenden Jin als „visionäre Investition“ verbucht werden oder als „Einschränkung des Krisenmanagements“ gelten.