검은 월요일의 그림자, 17년 만의 외환 위기설과 증시의 대전환기 > K-wave Trends

Dieser Markteinbruch ist das Ergebnis der gleichzeitigen Explosion mehrerer negativer Faktoren, wobei der größte Auslöser der Schock der Beschäftigungsindikatoren aus den Vereinigten Staaten war. Die robusten Beschäftigungszahlen, die die Erwartungen weit übertrafen, zerstörten die Hoffnungen des Marktes auf eine baldige Zinssenkung durch die Federal Reserve (Fed) und weckten Befürchtungen, dass die Straffungspolitik zur Preisstabilisierung verlängert werden könnte. Tatsächlich kehren globale Fonds angesichts der steigenden Renditen von US-Staatsanleihen und der Stärke des Dollars rasch wieder zum Dollar zurück, einem sicheren Vermögenswert. Diese Veränderungen im makroökonomischen Umfeld führten zu einem Abfluss ausländischer Mittel aus dem koreanischen Aktienmarkt, einem aufstrebenden Markt, und ein Rekord-Nettoverkauf von über 70 Billionen Won in den letzten 20 Handelstagen wurde zur Hauptantriebskraft, die den Index nach unten drückte.

Die abnormale Struktur des inländischen Aktienmarktes, der sich auf den Halbleitersektor konzentriert, war ebenfalls ein Faktor, der die Auswirkungen dieser Anpassung verdoppelte. Da die Leistungsprognose von Broadcom, einem führenden Unternehmen in der Branche der künstlichen Intelligenz (KI), nicht den Markterwartungen entsprach, fror die Investitionsstimmung für führende inländische Halbleiteraktien, die dank der KI-Begeisterung in die Höhe geschnellt war, stark ein. Der Besuch von NVIDIA-CEO Jensen Hwang in Korea versuchte, durch die Andeutung einer Zusammenarbeit mit koreanischen Unternehmen etwas Hoffnung zu wecken, doch die vorherrschende Auffassung war, dass sich die damit verbundenen positiven Faktoren bereits vollständig im Markt niedergeschlagen hätten. Am Ende mussten wichtige Aktien, darunter Samsung Electronics und SK Hynix, abstürzen, da gewinnsuchende Ausländer einströmten, was zu dem katastrophalen Ergebnis führte, dass die Marktkapitalisierung des gesamten KOSPI-Index um 7.000 Billionen KRW einbrach.

Der Wertverfall des Won am Devisenmarkt wurde zu einem Katalysator, der den Rückgang am Aktienmarkt beschleunigte. Der Wechselkurs schnellte während des Nachthandels auf 1.561,5 Won und erreichte damit den höchsten Stand seit 17 Jahren seit der globalen Finanzkrise 2009, was die Finanzbehörden in einen Ausnahmezustand zwang. Der starke Anstieg der Wechselkurse löste einen Teufelskreis aus, der ausländische Investoren fürchten ließ, Wechselkursverluste zu befürchten, und zu Verkäufen ermutigte, was wiederum zu einer strukturellen Fixierung führte, die den Wert des Won senkte. Zu den geopolitischen Risiken im Nahen Osten und der Instabilität der Ölpreise gesellen sich Sorgen über eine Verschlechterung der Handelsbilanz aufgrund gestiegener Rohstoffimportkosten, und die koreanische Wirtschaft kämpft derzeit darum, den „drei Höhepunkten“ hoher Wechselkurs, hoher Zinssatz und hoher Inflation zu entkommen.

Die koreanische Börse und die Finanzbehörden sind damit beschäftigt, ein unternehmensweites Reaktionssystem zu betreiben, um Marktpanik zu verhindern. Bei der Dringlichkeitssitzung zur Marktinspektion unter dem Vorsitz des Vorsitzenden Jeong Eun-bo unternehmen wir alle Anstrengungen, um unfaire Transaktionen und spekulative Verkäufe zu verhindern, indem wir die Möglichkeit einer Sidecar-Aktivierung offen lassen und die Marktüberwachung verstärken. Anstatt den aktuellen Einbruch einfach als Vorbote einer wirtschaftlichen Rezession zu interpretieren, betrachten Wertpapierexperten ihn als einen Prozess der „paroxysmalen Anpassung“, der auftritt, wenn der überhitzte Markt Zinsanpassungen und ein Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage erfährt. Mit anderen Worten: Die vorherrschende Analyse geht davon aus, dass es sich um vorübergehende Schmerzen handelt, die durch Veränderungen im externen Umfeld verursacht werden, und nicht um Schäden an den Fundamentaldaten, und immer wieder wird darauf hingewiesen, dass es an der Zeit ist, mit Besonnenheit zu reagieren, anstatt zu verkaufen.

Unterdessen suchen Anleger selbst in diesem instabilen Markt nach neuen Absicherungsstrategien, indem sie von Finanzunternehmen wie Kiwoom Securities bereitgestellte Futures- und Optionsgebührenrabatte nutzen oder versuchen, die Volatilität auszunutzen. Allerdings stellen übermäßige Käufe einzelner Anleger zu niedrigen Preisen ein erhebliches Risiko dar, da weitere Rückgänge nicht ausgeschlossen werden können. Experten betonen, dass es vorrangig darum geht, zu prüfen, ob sich der Wechselkurs beruhigt und der US-Börsenterminmarkt seine Verluste reduziert. Insbesondere vor wichtigen wirtschaftlichen Ereignissen wie der für Juni geplanten Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve (FOMC) wird ein konservativer Ansatz empfohlen, indem ein defensives Portfolio beibehalten und die Wertentwicklung führender Aktien erneut überprüft wird, bis die Marktunsicherheit beseitigt ist.