엔비디아의 '뇌'와 두산의 '신체'가 만났지만, 시장은 왜 차갑게 식었나 > K-wave Trends

Diese Partnerschaft zwischen der Doosan Group und NVIDIA bedeutet mehr als eine einfache Technologiepartnerschaft. Die Strategie, die beschleunigte Computing-Plattform von NVIDIA und die Fertigungskapazitäten von Doosan zu kombinieren, um physische KI-, Robotik- und KI-Fabriken zu implementieren, wird wahrscheinlich zu einem Schlüsselfaktor für die zukünftige vierte industrielle Revolution werden. Das kleine modulare Kernkraftwerk (SMR) und die Wasserstoff-Brennstoffzellen von Doosan Energy erregen Aufmerksamkeit als Kerninfrastruktur, die die enorme Energie liefern wird, die von KI-Rechenzentren benötigt wird, und Doosan Robotics bereitet sich darauf vor, den Markt für intelligente Roboter durch das Betriebssystem für agentische Roboter von NVIDIA zu dominieren. Dies gilt als ideale Kombination zwischen NVIDIA, das an der Spitze der Softwaretechnologie steht, und Doosan, das Daten von tatsächlichen Industriestandorten gesammelt hat und so die Lücken des jeweils anderen schließt.

Der Aktienmarkt reagierte jedoch empfindlicher auf unmittelbare Renditen und Gewinnmitnahmen als auf diese mittel- bis langfristige Vision. In letzter Zeit haben die Aktien der Doosan Group übermäßige Aufmerksamkeit vom Markt erhalten, da ihre Aktienkurse aufgrund des Themas der Zusammenarbeit mit Nvidia in kurzer Zeit in die Höhe geschossen sind. An der Börse wird der Zeitpunkt, an dem gute Nachrichten tatsächlich verkündet werden, oft als Wendepunkt genutzt, an dem das Sprichwort „Sell the News“ gilt. Die Nachricht von dieser Zusammenarbeit spiegelte sich bereits weitgehend im Aktienkurs wider, und sobald die Erwartungen Wirklichkeit wurden, stürzten sich die Anleger auf Gewinne und schütteten Verkäufe aus. Infolgedessen verzeichneten große Tochtergesellschaften, darunter Doosan Energy und Doosan Robotics, erhebliche Rückgänge und erhielten eine kalte Bewertung vom Markt.

Die Anpassung, die Kernkraftwerke und Kraftwerkseigentümer im Allgemeinen durchlaufen, ist nicht nur für Doosan ein Problem. Seit Anfang des Jahres hat das sogenannte „Jobangwon“-Thema, das durch Schiffbau, Verteidigungsindustrie und Kernkraftwerke repräsentiert wird, an Bedeutung gewonnen, da es als Nutznießer der Infrastruktur im KI-Zeitalter hervorgehoben wird. In letzter Zeit konzentrieren sich die Marktfonds jedoch auf Samsung Electronics und SK Hynix, große Halbleiterunternehmen, deren Leistung sich spürbar verbessert. Experten analysieren, dass Anleger in Sektoren mit starken Fundamentaldaten wechseln, die Betriebsgewinne von mehreren zehn Billionen Won pro Quartal vorweisen, statt ungewisse Zukunftserwartungen. Es gibt viele Stimmen, die sagen, dass eine Wiedererholung der Atomkraftaktien durch tatsächliche Großaufträge oder sichtbare Leistungssteigerungen gestützt werden muss, anstatt sich einfach auf KI-bezogene Nachrichten zu verlassen.

Auch das externe makroökonomische Umfeld lieferte einen Vorwand für diese Anpassung. Am US-Aktienmarkt verzeichneten Technologiewerte und der Halbleitersektor deutliche Rückgänge, und der allgemeine Rückgang der Investitionsstimmung spiegelte sich auch am heimischen Aktienmarkt wider. Insbesondere Aktien wie Doosan Energy weisen ein höheres KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) als der Branchendurchschnitt auf, sodass sie bei zunehmender Marktvolatilität anfällig für Kontroversen über eine Überbewertung sind. Als die Angebots- und Nachfrageveränderungen ausländischer Investoren mit gewinnbringenden Verkäufen einhergingen, brach die psychologische Unterstützungslinie von 100.000 Won zusammen, was zu einem Teufelskreis führte, der einzelne Anleger zum Verkauf veranlasste. Letztendlich wird der kurzfristige Anpassungsdruck maximiert, wenn sich globale Markttrends und inländische Angebots- und Nachfragebedingungen überschneiden.

Dennoch diagnostiziert der Wertpapiermarkt, dass die wesentliche Wettbewerbsfähigkeit dieser Unternehmen weiterhin gegeben ist. Der Superzyklus der Schiffbauindustrie, der solide Fluss der Verteidigungsexporte und das langfristige Wachstumspotenzial von Kernkraftwerken können durch einen vorübergehenden Rückgang der Aktienkurse nicht beeinträchtigt werden. Allerdings ist die aktuelle Aktienkursanpassung als ein Prozess zu sehen, bei dem die Aktienkurse, die den Erwartungen zufolge zu weit voraus waren, wieder auf realistische Werte zurückkehren. Wenn konkrete Geschäftsergebnisse sichtbar werden, wie zum Beispiel SMR-Projekte in den USA oder die Beteiligung am Kriegsschiffbau des koreanischen Schiffbaus, dürfte die Bewertung des Marktes wieder positiv werden. Anleger brauchen die Weisheit, den aktuellen Rückgang als Gelegenheit zu nutzen, die Fundamentaldaten des Unternehmens zu überdenken und den Zeitpunkt des Einstiegs aus einer langfristigen Perspektive abzuschätzen.