Die größte treibende Kraft hinter dem Rückgang des Goldpreises ist die restriktive Politik des US-Notenbanksystems (Fed). Trotz der kürzlichen Einfrierung des Leitzinses sendete die Federal Reserve ein starkes Signal der Straffung an den Markt, indem sie die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen im Laufe des Jahres offen ließ. Da es sich bei Gold grundsätzlich um einen Vermögenswert handelt, der keine Zins- oder Dividendenerträge generiert, wird seine Anlageattraktivität bei steigenden Marktzinsen im Vergleich zu verzinslichen Vermögenswerten wie Staatsanleihen oder Einlagen zwangsläufig stark sinken. Da die Renditen der US-Staatsanleihen nach den Äußerungen der Federal Reserve weiterhin hoch bleiben, reduzieren viele globale Anleger ihre Goldbestände und richten ihre Aufmerksamkeit auf Dollar-Anlagen, was zu einem „Fluchtrausch“ führt.

Die Stärke des Dollars ist auch eine Schlüsselvariable, die den Goldpreis bremst. Da die US-Wirtschaftsindikatoren stärker erscheinen als erwartet und sich die Aussicht auf anhaltend hohe Zinsen verstärkt, zeigt der Wert des Dollars, der Leitwährung der Welt, einen starken Aufwärtstrend und erreicht ein neues Allzeithoch. Die internationalen Goldpreise werden normalerweise in Dollar ausgedrückt. Wenn also der Wert des Dollars steigt, wird sich die preisliche Wettbewerbsfähigkeit von Gold zwangsläufig abschwächen. Da in dieser Situation der Dollar den Status eines virtuellen „sicheren Vermögenswerts“ anstelle von Gold monopolisiert, ist deutlich zu beobachten, dass die Nachfrage nach Gold im Vergleich zur Vergangenheit abnimmt.

Nachlassende geopolitische Risiken trugen ebenfalls zur Korrektur des Goldpreises bei. Die jüngsten Nachrichten über ein vorläufiges Friedensabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran haben zu einem deutlichen Rückgang der Spannungen im Nahen Osten geführt. Bislang wirkte die geopolitische Krise wie ein starker Aufschlag für sichere Vermögenswerte, der den Goldpreis in die Höhe trieb. Doch je geringer die Möglichkeit eines militärischen Konflikts wird und die Unsicherheit in der Energieversorgungskette nachlässt, desto mehr lässt die Marktangst nach. Infolgedessen haben Anleger weniger Grund, auf Gold als Absicherung gegen Inflation zu bestehen, und da die Ölpreise fallen und der Inflationsdruck nachlässt, hat sich der Abwärtsdruck auf die Goldpreise verstärkt.

Der Trend auf dem Inlandsmarkt zeigt jedoch ein etwas anderes Muster als der Abwärtstrend auf dem internationalen Markt. Obwohl der internationale Goldpreis weiterhin schwach ist und zwischen 4.100 und 4.200 US-Dollar pro Unze schwankt, zeigt der inländische Goldpreis eine begrenzte Volatilität, da die Variable des steigenden Won-Dollar-Wechselkurses den Rückgang teilweise ausgleicht. Denn wenn der Wechselkurs steigt, wird der in koreanischen Won umgerechnete Goldpreis relativ teurer. Daher ist für inländische Anleger ein ausgefeilter Ansatz erforderlich, um eine Anlagestrategie festzulegen, bei der nicht nur die Entwicklung der internationalen Goldpreise berücksichtigt wird, sondern auch Wechselkursbewegungen sowie die Angebots- und Nachfragesituation auf dem inländischen Realmarkt berücksichtigt werden.