Die Prognose, dass der globale Speicherhalbleitermarkt in diesem Jahr schnell auf rund 1.500 Billionen Won wachsen wird, impliziert mehr als nur einen numerischen Anstieg. In der Vergangenheit war die Nachfrage nach Konsumgütern marktführend, doch nun hat ein Strukturwandel stattgefunden, bei dem Serverspeicher für den Aufbau von KI-Rechenzentren mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes ausmachen. Insbesondere Speicherhalbleiter, darunter DRAM und NAND-Flash, werden mittlerweile zu Kernkomponenten von KI-Servern, und das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage wird so gravierend, dass selbst Speicher mit hoher Bandbreite (HBM) mit dem Preisanstieg von Allzweck-DRAM Schritt halten muss. Es wird erwartet, dass diese Lieferknappheit über die erste Hälfte des nächsten Jahres hinaus und bis ins Jahr 2027 andauern wird, und inländische Unternehmen wie Samsung Electronics und SK Hynix riskieren ihr Leben, um große Investitionen zu tätigen und Talente zu gewinnen, um ihre globale Führungsposition zu festigen.

Der „Circular Sales“-Trend, bei dem sich die Dynamik der Halbleiterindustrie über Large-Cap-Aktien hinaus auf das gesamte Ökosystem (Materialien, Teile, Ausrüstung) ausbreitet, ist ebenfalls ein Schlüsselfaktor, auf den man achten sollte. Während Samsung Electronics und SK Hynix die Tür zum KI-Halbleitermarkt öffneten, profitieren die darauffolgenden Ausrüstungs- und Prozessunternehmen nun erheblich vom technologischen Superzyklus. Front-End-Prozessausrüstungs- und Materialunternehmen haben im Einklang mit dem Expansionszyklus von KI-Rechenzentren einen langfristigen Wachstumskurs eingeschlagen, und im Gegensatz zu den kurzen und intensiven Investitionszyklen der Vergangenheit bricht dieses Mal eine Ära langfristiger Anlageninvestitionen an, die bis 2030 andauern wird. Allerdings ist die aktuelle Marktsituation so, dass einige kleine ETFs aufgrund der Konzentration von Angebot und Nachfrage auf Large-Cap-Aktien eine vorübergehende Anpassung erfahren. Die vorherrschende Meinung ist jedoch, dass dies als ein kurzfristiges Phänomen interpretiert wird, das durch eine Verschiebung der Investitionsstimmung und nicht durch eine Verschlechterung der Branche verursacht wird.

Eine weitere Herausforderung auf dem Halbleitermarkt sind geopolitische Risiken und die Neuorganisation der Lieferkette. Globale Technologieunternehmen unternehmen energische Schritte, um zu überleben, indem sie beispielsweise die US-Regierung auffordern, die Vorschriften für chinesische Halbleiter zu lockern, oder nach indirekten Beschaffungswegen suchen, um Engpässe bei der Speicherversorgung zu überwinden. Obwohl in den Vereinigten Staaten ein groß angelegtes Fab-Bauprojekt im Gange ist, wird darauf hingewiesen, dass nicht genügend Zeit vorhanden ist, um den Mangel an Allzweckspeichern zu beheben, mit dem wir derzeit konfrontiert sind. In dieser Situation versuchen chinesische Halbleiterhersteller, inländische technologische Unabhängigkeit zu erlangen und ihren globalen Marktanteil auszubauen, indem sie die Lücke im Konflikt zwischen den USA und China ausnutzen. Dies beweist, dass sich die Halbleiterindustrie in einem Zustand hoher politischer und wirtschaftlicher Dynamik befindet, die nicht nur in direktem Zusammenhang mit der technologischen Überlegenheit, sondern auch der nationalen Sicherheit steht.

Bemerkenswert ist, dass innovative Veränderungen namens „Second Memory“ nicht nur bei Speicherhalbleitern, sondern auch auf dem sie unterstützenden Teilemarkt festgestellt werden. Insbesondere im Zuge des Aufbaus eines KI-Beschleunigersystems ist die Belastung durch mehrschichtige Keramikkondensatoren (MLCCs) im Vergleich zur Vergangenheit um mehr als 600 % gestiegen, und große Komponentenhersteller wie Samsung Electro-Mechanics, die mit einem Angebotsengpass konfrontiert sind, erleben einen beispiellosen Boom. Hochleistungs-MLCC ist eine Schlüsselkomponente, die die Effizienz der Datenverarbeitung und die Stabilität der Stromversorgung bestimmt, und sein Wert steigt mit der Expansion des KI-Servermarkts sprunghaft an. Auf diese Weise geht die KI-Technologie über das Wachstum eines einzelnen Artikels hinaus und fungiert als riesiger Motor, der das Wachstum der gesamten Wertschöpfungskette vorantreibt, von Halbleitersubstraten bis hin zu ultrakleinen Komponenten.