Der jüngste Erfolg der SK Group, die 2.000 Billionen KRW zu überschreiten, wurde vollständig durch das „One-Top“-System von SK Hynix vorangetrieben. Nach Angaben der Korea Exchange macht SK Hynix satte 84 % der gesamten Marktkapitalisierung der 19 börsennotierten Unternehmen der Gruppe aus, die 2.000 Billionen Won übersteigt. Dies beweist, dass der gesamte Unternehmenswert des Konzerns tatsächlich von der Halbleiterindustrie beeinflusst wird. Die enge Zusammenarbeit mit NVIDIA, dem unangefochtenen Marktführer auf dem Markt für KI-Beschleuniger, und die überwältigende Überlegenheit der High-Bandwidth-Memory-Technologie (HBM) waren die Haupttreiber für den Anstieg des Aktienkurses. Infolgedessen hat SK Hynix die Größe der Gruppe sprunghaft vergrößert und eine Leistung gezeigt, die die Markterwartungen und den zukünftigen Wachstumswert übertrifft.

Aber diese überwältigende Abhängigkeit kann für Anleger ein zweischneidiges Schwert sein. Die Tatsache, dass die absolute Mehrheit der Marktkapitalisierung der Gruppe auf bestimmte Aktien konzentriert ist, birgt das Risiko, dass die Marktkapitalisierung der gesamten Gruppe schnell schwanken kann, wenn der Zyklus der Halbleiterindustrie in eine Abwärtsphase eintritt. Natürlich arbeiten Tochtergesellschaften wie SK Square, SK Telecom und SK Innovation hart in ihren jeweiligen Bereichen, aber der Größenunterschied ist groß genug, um die enorme Energie, die Hynix ausstrahlt, auszugleichen oder zu ergänzen. Die Marktkapitalisierung von 2.000 Billionen KRW ist sicherlich ein glorreicher Meilenstein, diente aber auch als Gelegenheit, das chronische Problem der „Abhängigkeit von Hynix“ noch einmal zur Sprache zu bringen.

Unterdessen beträgt der Abstand zur Samsung-Gruppe, die in der Geschäftswelt an erster Stelle steht, immer noch mehr als 500 Billionen Won. Die großen Tochtergesellschaften der Samsung-Gruppe, angeführt von Samsung Electronics, bilden ein vielfältiges Industrieportfolio und haben eine Marktkapitalisierung von 2.500 Billionen Won. Es besteht ein erheblicher Unterschied im Geschäftsmodell zwischen Samsung Electronics, der als erste einzelne Aktie eine Marktkapitalisierung von 2.000 Billionen Won erreicht, und SK Hynix, der die gesamte Gruppe auf den Bereich von 2.000 Billionen Won bringt. Während Samsung eine Strategie zur Sicherung stabiler Einnahmequellen durch eine diversifizierte Geschäftsstruktur verfolgt, verfolgt SK eine Strategie zur Sicherung der globalen Wettbewerbsfähigkeit Nr. 1 in bestimmten Bereichen durch Auswahl und Konzentration. Es wird erwartet, dass diese Unterschiede in den Strategien der beiden Unternehmen unterschiedliche Aspekte der Wettbewerbsfähigkeit im künftigen Kampf um Marktanteile auf dem Weltmarkt beeinflussen werden.

Marktexperten stellen fest, dass die weltweiten Investitionen in künstliche Intelligenz nicht so schnell aufhören werden. Das Versorgungsproblem von NVIDIAs Plattform der nächsten Generation „Rubin“ und die Geschwindigkeit der Entwicklung von Speicher der nächsten Generation wie HBM4 und HBM4E sind Faktoren, die den zukünftigen Wert von SK Hynix verbessern. Positiv ist auch, dass sich die Stimmung bei Halbleiterinvestitionen verbessert hat, da die geopolitischen Risiken aus dem Nahen Osten etwas nachgelassen haben. Aufgrund der Natur des Speicherhalbleitermarktes ist die Nachfrage jedoch sehr volatil und es müssen weiterhin astronomische Investitionen in Anlagen getätigt werden, um technologische Eintrittsbarrieren zu überwinden, was für die Gruppe eine ewige Herausforderung darstellt. Um ein nachhaltiges Wachstum über die 2.000-Billionen-Won-Grenze hinaus zu erreichen, ist es letztlich unerlässlich, neben Halbleitern auch neue Wachstumsmotoren zu entdecken und eine Managementstrategie zu entwickeln, die die Synergien zwischen den Tochtergesellschaften maximiert.