비트코인의 화려했던 ‘12만 달러’ 시대는 끝났나: 반토막 난 시장의 명암과 향후 시나리오 > 뉴스

Die Hauptursache für den schnellen Rückgang, den der Bitcoin-Markt derzeit erlebt, ist in der „groß angelegten Flucht institutioneller Gelder“ zu finden. Die Zulassung des Bitcoin-Spot-ETF im letzten Jahr war ein wesentlicher Treiber des Bullenmarkts und lockte riesige Gelder von institutionellen Anlegern in den Markt. Doch dieses Jahr hat sich die Situation um 180 Grad gewendet. Nach Angaben von Tiger Research wurden allein im letzten Monat mehr als 2,3 Milliarden US-Dollar aus Spot-ETFs abgezogen, der größte monatliche Abfluss in diesem Jahr. Institutionen, die den steigenden Markt anführten, übernehmen nun die Führung, indem sie Gelder abziehen und die Investitionsstimmung einfrieren, und der Teufelskreis, in dem Preisrückgänge zur Liquidation der Hebelwirkung auf dem Terminmarkt führen, verschärft den Rückgang noch weiter.

Es ist auch schmerzhaft festzustellen, dass die Liquidität auf dem Markt für virtuelle Vermögenswerte schnell auf attraktive externe Investitionsziele verteilt wird. Kürzlich haben globale Derivatebörsen Perpetual-Futures-Produkte gelistet, die eine bis zu 20-fache Hebelwirkung auf traditionelle Blue-Chip-Aktien wie Samsung Electronics, SK Hynix und Hyundai Motor Company ermöglichen. Dies bedeutet, dass aggressives spekulatives Kapital, das bisher auf dem Kryptowährungsmarkt verblieben war, auf traditionelle Finanzmärkte verlagert wird, wo das Risiko-Rendite-Verhältnis höher ist oder die Volatilität neu ist. Darüber hinaus gibt es große Probleme wie die Kontroverse um den Bitcoin-Verkauf von Strategy und Space

Eine weitere Variable für den Rückgang der Bitcoin-Preise ist die Finanzierungsstruktur von Unternehmen und die daraus resultierenden Marktvertrauensprobleme. Der Vorfall, bei dem Strategy, das eine große Menge Bitcoin hält, eine kleine Menge Bitcoin verkaufte, um Geld für Vorzugsaktiendividenden zu sammeln, löste einen großen Schock für den Markt aus. Obwohl der Umfang des Verkaufs im Vergleich zum Gesamtbestand unbedeutend ist und das Unternehmen über Reserven im Wert von einer Milliarde US-Dollar verfügt, geht die vorherrschende Analyse davon aus, dass die Möglichkeit eines groß angelegten Verkaufs gering ist. Allerdings war die Tatsache, dass die Überzeugung des Marktes, dass Bitcoin nicht verkauft wurde, gebrochen wurde, eine Gelegenheit, die psychologische Angst der Anleger zu verstärken. Damit die Bedenken hinsichtlich weiterer Verkäufe der Strategie letztlich vollständig ausgeräumt werden können, muss es zunächst zu einer tendenziellen Preiserholung auf dem gesamten Markt kommen.

Aber nicht alle Aussichten sind pessimistisch. Marktexperten sind sich einig, dass Gesetzesänderungen in den Vereinigten Staaten ein neuer „Game Changer“ für Bitcoin sein könnten. Insbesondere die Möglichkeit der Verabschiedung des „Digital Asset Market Clarity Act (Clarity Act)“ im Senat und die Diskussion der Strategic Bitcoin Reserve (SBR) durch den „American Reserve Asset Modernization Act (ARMA)“ sind Schlüsselvariablen, die das Spiel auf dem Markt für virtuelle Vermögenswerte verändern werden. Wenn Bitcoin in den Vereinigten Staaten als offizieller strategischer Vermögenswert eingeführt wird, bedeutet dies, dass es von einem bloßen spekulativen Vermögenswert zu einem wesentlichen Vermögenswert wird, den die US-Regierung und globale Finanzinstitute ihren Portfolios zuweisen müssen. Sollten diese Änderungen Realität werden, wird dies wahrscheinlich zu einer massiven Markterholung führen, die weit über die Auswirkungen früherer ETF-Genehmigungen hinausgeht.