AI가 쏘아 올린 삼성의 대반격: 기판에서 지주회사까지, 밸류에이션의 재발견 > 뉴스

Der Aufstieg von Samsung Electro-Mechanics begann mit einem explosionsartigen Anstieg der Nachfrage nach FC-BGA (Flip-Chip-Ball-Grid-Array), einem Hochleistungsboard für KI-Server. Da der Markt für KI-Server, den Kern von Rechenzentren, exponentiell wächst, steigt der Wert hochwertiger Platinen, die Halbleiterchips organisch mit Motherboards verbinden, wie der Goldpreis. Samsung Electro-Mechanics hat bereits ein konkurrenzloses Massenproduktionssystem im Server-FC-BGA-Bereich etabliert und erhält viele Zuspruch von globalen großen Technologieunternehmen. Die Überprüfung der Erweiterung des Sejong-Werks und der groß angelegte Investitionsplan in Vietnam werden als strategische Schritte zur Überwindung dieser Lieferknappheit und zur Festigung der Marktdominanz interpretiert. Wertpapierunternehmen haben ihre Kursziele deutlich angehoben, um dieses Wachstumspotenzial widerzuspiegeln, und gehen davon aus, dass sich Samsung Electro-Mechanics über einen einfachen Teilehersteller hinaus als wichtiger Partner im KI-Ökosystem etabliert hat.

Das Wachstum von Samsung Electro-Mechanics beschränkt sich nicht nur auf Substrate, sondern ist auch mit zwei zusätzlichen leistungsstarken Motoren ausgestattet: MLCC (Multilayer Ceramic Capacitor) und Siliziumkondensator. Da die Nachfrage nach KI-Servern und elektronischen Komponenten zusammenfiel, wurde MLCC in einen von Anbietern dominierten Markt umstrukturiert, was natürlich zu einem positiven Kreislauf aus Preiserhöhungen und verbesserter Rentabilität führte. Insbesondere Siliziumkondensatoren, die als neues Geschäft gefördert werden, garantieren hohe Gewinnmargen durch Fabless-Produktionseffizienz und dienen als Katalysator, um die Bewertung von Samsung Electro-Mechanics auf die nächste Stufe zu heben. In einer Situation, in der weltweit große Technologiekonzerne Schlange stehen, um sich Hochleistungskomponenten zu sichern, ist die vorherrschende Analyse, dass Samsung Electro-Mechanics eine strategische Position erreicht hat, in der es über einen einfachen Hersteller hinausgeht und aufgrund seiner technologischen Fähigkeiten über eine Preissetzungsmacht verfügt.

Wenn die Leistung von Samsung Electro-Mechanics in der technologischen Innovation liegt, behält Samsung C&T den Schwerpunkt der Gruppe durch die Synergie zwischen dem Wert seiner Beteiligungen und seinem Hauptgeschäft. Während die Aktienkurse großer Tochtergesellschaften, darunter Samsung Electronics, aufgrund des KI-Trends in die Höhe schnellen, steigt auch der Vermögenswert von Samsung C&T, das einen großen Anteil an diesen Unternehmen hält. Nicht nur die Aktienbewertung ist gestiegen, auch die unübertroffenen Baukapazitäten des Unternehmens im High-Tech-Bereich, wie der Bau des Halbleiterwerks Pyeongtaek, und die Sicherung zukünftiger Geschäftsquellen, wie Kernkraftwerksprojekte in Vietnam und Rumänien, sind wesentliche Triebkräfte für den Aktienkursanstieg. Wertpapierunternehmen sind sich einig, dass Samsung C&T seine Attraktivität als Holdinggesellschaft maximiert und sich mit der gestärkten Aktionärsrenditepolitik zu einem attraktiven Anlageziel mit konstanter Kaufdynamik ausländischer Investoren entwickelt hat.

Natürlich gibt es in diesem Prozess des schnellen Wachstums und Wandels auch Schatten. Die Belegschaft und das Management von Samsung Electro-Mechanics sind nicht in der Lage, ihre Meinungsverschiedenheiten über die Ressourcen für die Berechnung von Leistungsprämien beizulegen, was zu Konflikten innerhalb der Organisation führt, die zu einer harten Reaktion wie der Überprüfung der Mitgliedschaft im Verband koreanischer Gewerkschaften eskalieren. Die Ausweitung der Macht der Gewerkschaft und die Bewegung zur Sicherung des Status einer Mehrheitsgewerkschaft dürften als neue Variablen im Geschäftsumfeld des Unternehmens wirken. Da die Aktienkurse in letzter Zeit in kurzer Zeit stark gestiegen sind, nimmt die Volatilität am Markt zu, sodass Anleger vorsichtig vorgehen müssen. Obwohl die Fundamentaldaten des Unternehmens gestärkt wurden, bestehen Bedenken, dass es zu einem Hindernis für nachhaltiges Wachstum werden könnte, wenn keine vernünftige Kommunikation zwischen dem Management und der Gewerkschaft sowie eine Harmonie zwischen Arbeitnehmern und Arbeitgebern gefördert werden.